快钱生意不好做,兔宝宝贴牌创收缩水近半|年报风云(126)

时间:2022-12-14 18:25:36 | 浏览:2943

文/乐居财经 严明会家居建材行业直面洗牌,全装修与定制化企业不断挤压市场份额,装饰材料行业竞争加剧的环境下,板材“龙头”兔宝宝(002043.SH)的净利增幅将近80%,而扣非后,其净利增幅“缩水”将近一半。2021年兔宝宝实现营业收入94

文/乐居财经 严明会

家居建材行业直面洗牌,全装修与定制化企业不断挤压市场份额,装饰材料行业竞争加剧的环境下,板材“龙头”兔宝宝(002043.SH)的净利增幅将近80%,而扣非后,其净利增幅“缩水”将近一半。

2021年兔宝宝实现营业收入94.26亿元,同比增长45.78%;实现归属于上市公司股东的净利润7.12亿元,同比增长76.7%;扣非净利润为5.82亿元,同比增长39.66%。

财报显示,公允价值变动带来1.37亿元利润,占利润比达14.32%,主要为所持大自然股份公允价值增加带来1.1亿元利润。

隐藏在营业收入和利润双增长下,还有主营业务的“增收不增利”。2021年兔宝宝整体毛利率同比下滑6.68个百分点,为17.7%,在东方财富网统计的76家建筑材料上市公司排行中,排在行业第50位。

主营业务装饰材料业务毛利有所下滑,处于第二赛道的定制家居业务虽然贡献了业绩增量,但产生的净利润还没达到购买股权的支出。反而是“贴牌”生意持续稳定输出,贡献了近30%的营业利润。

主业毛利率下滑

兔宝宝主营业务定位是以装饰材料业务为主、定制家居业务为辅的两大业务体系。

2021年兔宝宝装饰材料业务实现收入65.82亿元,同比增长51.46%,但毛利率同比下降1.68个百分点,其中,板材产品收入为45.68亿元,同比增长35.06%;板材品牌使用费(含易装品牌使用费)2.63亿元,同比增长15.60%;其他装饰材料17.51亿元,同比增长137.85%。

在定制家居业务上,2021年实现收入27.17亿元,同比增长 35.54%,整体毛利率同比增长0.03个百分点为25.82%。

虽然定制家居业务的营业收入和毛利双增长,但其业绩贡献占营业收入比重不足三分之一,为28.81%,而且相较2020年的31%占比进一步下降,对整体净利润拉升有限。而毛利率出现下滑的装饰材料业务,业绩贡献占比提升至69.84%。

原材料价格上涨导致毛利率承压的原因之一。其装饰材料业务和定制家居业务的营业成本同比增长分别为54.49%和41.87%,与营业收入增速基本保持一致。

2021年兔宝宝新增装饰材料专卖店522家,其中饰材专卖店287家,易装专卖店235家;家居零售业务渠道新增家居专卖店162家。

在去年,兔宝宝还提出了“易装新增1000家门店”的目标,不过235家的完成情况不算理想,截至报告期末,其易装专卖店合计797家。

扩张之下对营销以及管理人员需求的增加,也带来相应薪酬及费用增加了营业成本。2021年其销售费用增长32.37%,为3.23亿元;管理费用增长72.36%,为3.33亿元,其中包括同比增加的9592.8万元股权激励费用。在“降本增效”上,兔宝宝还有很大进步空间。

“贴牌生意”屡遭投诉

作为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一,兔宝宝的业绩很大一部分依赖品牌授权,因此行业里经常以“贴牌大王”来形容兔宝宝。

兔宝宝的销售模式主要为经销商模式、品牌授权模式、大宗业务模式和其他业务模式。

年报显示,近年来兔宝宝在品牌使用费的收益掩盖了其主营业务“增收不增利”的事实。2015年,兔宝宝开展品牌授权业务,相比主业的低毛利,兔宝宝的品牌使用业务曾贡献近60%的净利润,毛利率高达99.06%。

2021年兔宝宝的品牌使用业务营收2.76亿元,同比增长15.35%,毛利率高达99.08%,对应毛利2.73亿元,贡献了近30%的营业利润。

中国商业联合会专家委员会委员赖阳此前在接受媒体采访时曾表示:“贴牌的方式能够让企业快速的收取利润,基于消费者的信任,短期内企业会有不错的业绩回报,但不可控风险也是显而易见的。”

“龙头”兔宝宝也没能打破这一“规则”。授予品牌使用权换取利润的另一面,近年来有关兔宝宝产品质量的投诉也有所上升。在“黑猫投诉”平台上,兔宝宝多次遭消费者投诉,投诉问题主要涉及产品质量问题、安装服务不到位、售后服务缺失、欺骗消费、延期交货等等。

4月19日,西按一消费者投诉称,由于自己对于兔宝宝的设计不满意,被商家“吐槽”眼光太高,而且要求退还1000元订金被拒绝。虽然“兔宝宝官方微博”进行了回复,但该消费者补充投诉表示“完全没处理,也没有任何人联系我”。

不退押金的问题在1月20日也发生在江苏,而这位消费者还遇到了报价虚高且品质不行的问题。该消费者表示,兔宝宝在上门测量后给出的初步报价为58000元,但自己到门店看了实体后,发现做工粗糙,且衣柜门不能做一门到底,离自己的需求差距很大,沟通之后,对方将价格降到38000元,降幅达34.4%。出于对品质的担心,该消费者提出退意向金,但店里表示只能退500元,也就是一半。

3月14日,也有消费者投诉表示兔宝宝全屋定制涉嫌虚假宣传、违规销售等问题。其在南京六合区金盛国际家居兔宝宝全屋定制专卖店下单的板材上并无兔宝宝logo,后经查询发现是假货,但经销商拒绝赔偿并且主动“失联”。

此前,还有消费者投诉称,苏州虎丘兔宝宝金山路店拖延安装;武汉徐东欧亚达兔宝宝工程做一半,老板跑路,现在找不到人,兔宝宝总部也不给解决方案。严重影响消费者购买和使用体验。

除了屡遭投诉,企查查显示兔宝宝目前还涉及31起司法案件,其中以买卖合同纠纷居多,此外,兔宝宝有裁判文书记录40条,案件总金额为312.20万元。

资金缺口超2亿

业务飞速扩张的同时,兔宝宝也面临着债务增加、应收账款回笼资金时间拉长等问题。

2021年兔宝宝手握货币资金6.04亿元,短期借款8.09亿元,一年内到期的非流动负债2555.12万元,现金无法盖住短债。

受控股子公司裕丰汉唐应收款增加,2021年兔宝宝应收账款同比增加4.21亿元,为12.97亿元,占其总资产23.11%,占比同比增加6.52个百分点。据悉,裕丰汉唐目前应收账款的前五大客户分别为万科、融创、新城、旭辉以及龙湖。

2019年兔宝宝以7亿现金收购裕丰汉唐70%股权后,回笼资金时间明显拉长。2020年其应收账款达到9.62亿元,同比增741.97%,应收账款周转天数从2019年的8.36天增至29.95天;2021年上半年,兔宝宝又以2.5亿元增持裕丰汉唐25%的股权,对其持股比例达到95%,随之而来的是2021年报告期内兔宝宝应收账款进一步推高至14.60亿,应收账款周转天数增至46.24天。

2021年裕丰汉唐实现收入18.94亿,同比增长31.23%,合并报表净利润(未扣除超额奖励影响数)为1.42亿元。换言之,裕丰汉唐虽增厚了兔宝宝的收入,但却并未增厚其利润。

截至2021年末,兔宝宝应收账款账面余额为14.86亿元,坏账准备约1.90亿元。

另一方面,兔宝宝的总负债连续升高。2017-2021年,分别为7.14亿元、13.02亿元、18.40亿元、32.11亿元以及33.71亿元,对应负债率分别26.76%、43.06%、48.94%、60.82%以及60.06%。

交流爆料:3426315154@qq.com

相关资讯

宝宝起名:运用修辞,起个负负得正的好名字,听着就心动

杨若桃,杨树乃是挺拔之意象,桃树乃是风华之意象,两者一用一食,一刚一柔。其名字出处的话,出自成语“面若桃花”,容貌像桃花一样明艳美丽。

宝宝起名:起一个面面俱到的好名字,朗朗上口,情有独钟

其读音上的考虑,在于护安。余护安,此名的话,在于寓意,在于读音。所谓护安,就是欢。所以,余护安,就是余欢,寓意字呵护中快快乐乐地长大。护安一名,显而易见,护佑一方安宁。

宝宝起名:20个像诗一样的好名字,每一个都点到为止,相映成趣

此为断诗之姿,近水楼台先得月,向阳花木易为春。

新生儿宝宝起名:200个古典不乏新意的名字,邂逅幸福的人生

元承出处:开元统纽,合大承规-祭方丘乐章·肃和-全唐诗“元承”选自唐诗,这首诗肯定了唐朝的繁荣与统治者的卓越功绩,展现出一派繁荣景象。永贤出处:借清香,飞人寿杯中,永祝英贤-多丽(寿待郎·十二月初七)-全宋词“永贤”选自宋词,这是一首贺寿词,词中的“借清香”,借的是梅花的清香,梅花清香飘入到寿星的杯盏之中,也在向他表达祝愿之情。

宝宝起名:结合音韵,起个字正腔圆的好名字,念一念唇齿留香

林跃然,跃,出自鱼跃龙门,象征奋发向上、飞黄腾达,是个吉祥的兆头。结合然字,有“跃然纸上”之感,常见字组合却惊艳不俗,增添了动感和活力,希望宝宝健康成长,活泼开朗,未来可期。

大气和谐的宝宝名字,宝宝起名大全宝典

在现实生活中,人会不可避免地遇到这样那样的问题,从工作上的,从学习上的,从家庭生活中的。遵循成功原则成功需要各种各样的素质,比如一个成功的人际交往,比如自己有很多美德,比如自己很诚信,在做生意时时易得到他人的信任。

有寓意的国学经典名字:300个文雅秀气、历久弥新的宝宝名字

读《道德经》,我们领悟了老子的智慧这句话可以看出孔子对待学问是非常重视的,倡导传统文化和道德。诚心诚意地崇奉礼节。子易出处:是故以天下与人易,为天下得人难,孔子曰-第05章滕文公上-孟子“子易”选自《孟子-滕文公上》,这句话的意思是:把自己的天下让给别人是很容易的,为了这天下找个贤能的人是很困难的。

宝宝起名:起一个呼之欲出的好名字,大道至简,长盛不衰

有的字,寥寥两三笔,却是实打实的生僻字,有的字,二三十画,却是再寻常不过的常见字。那么,如何区分常见字和生僻字呢?其关键在于,意念乍起,便可脱口而出。接下来,小编就给大家列举一些乍起,便可脱口而出的好名字。

宝宝起名:根据时节,起个寓意满满的好名字,每一个都个性鲜明

夏天是荷花盛开的季节,江面无痕,绿荷相倚,一切画面的融合,绘制出一幅江上荷花图。”夏天是一个让人又爱又恨的季节,爱它的夏木阴阴、蝉鸣悠长,荷花亭亭玉立,恨它的过分炎热。那么对于出生在夏季的宝宝,要如何起名才能彰显夏日的美好,接下来就看一看小编今天带来的文章吧。

宝宝起名:这4个美不胜收的起名方法,掌握一个,从此起名不愁

唯有在宝宝取名一道上,才能放飞自我,纵横驰骋。王国维关于美学的一句话,说得非常通透直观。例如:柳明村、秦方好、方觉夏、柳如是、梅时雨、顾横波、任平生、陶忘机、高胜寒、农惜时、林逾静、江逾白。例如:方未艾、甘之怡、金惜墨、程立雪、叶知秋、任道远、宁思齐、梁知著、徐渐进、兰和畅、陆望洋、白玉宇。

友情链接

天天财经元宇宙中国SEO域名抢注宝宝起名网网站监控旅行社信息网慧为智能股票周易起名网免费抽签网网站开发快速建站养生知识网TCL科技A股易经风水大师网泰国旅游网六盘水新闻头条网今日佳木斯钦州坭兴陶官网武汉交友婚恋网美术艺考培训网纽约旅游网七匹狼股票行情每日问候语立讯精密A股罗马旅游网今日衡水皮革人才网安化黑茶官网吉隆坡旅游网西湖龙井茶官网世界奢侈名酒网天天基金行情网韩国旅游攻略网小霸王学习机文玩手串交流网今日沧州
兔宝宝起名网-兔年出生的宝宝取名宝典、2023年属兔取名宜用字、属兔男孩取名字大全、2023年春兔年男宝宝取名、2023年属兔男宝宝名字大全、兔宝宝名字寓意好字、2023年女兔宝宝取名字最佳字、2023兔宝宝最火乳名、兔宝宝小名洋气带草、兔宝宝小名男女通用、2023年兔女孩最吉利的名字大全。
兔宝宝起名网 yutangyun.cn©2022-2028版权所有